Экскурс в историю экономики..

Влияние психологии на финансовую деятельность.

Общий анализ и прогноз конъюнктуры рынка проделан используя подход теории поведенческих финансов, и выполнен астрологическими методами. Теория поведенческих финансов объясняет влияние психологии на финансовую деятельность. Поведенческая парадигма утверждает, что финансовые явления лучше объяснимы при использовании моделей, в которых не все участники являются полностью рациональными. Отказываясь от постулатов индивидуальной рациональности, поведенческие финансы отвергают и теорию рациональных ожиданий.

За период развития теории поведенческих финансов, начиная с 1950-х годов нам известны такие исследователи в этой области как:

  • психологи Амос Тверский и Даниэль Канеман (1974);
  • экономист Йельского университета Роберт Шиллер (1984);
  • Херш Шифрин и Мейер Статман (1984);
  • Вернер де Бондт и Ричард Тейлер (1985);
  • 1990-е гг – пик исследований в области поведенческих финансов – сотни новых теоретических и эмпирических работ.
  • Андрей Шлейфер – профессор экономики Гарвардского университета (1999);
  • Даниэль Канеман – профессор психологии (2002, Нобелевская премия).

Все эти исследователи утверждают, что психологические феномены играют значительную роль во всех основных аспектах финансовой политики.

Влияние общественной психологии как причину экономических циклов отмечали многое известные экономисты на протяжении всей истории экономических учений. Так, Джон Стюарт Милль (1806-1873) придавал важное значение необоснованным оптимистическим и пессимистическим настроениям как факторам, значительно усиливающим подъем и спад. В.Парето (1848-1923) и А.Пигу (1877-1959) причину цикла усматривали в соотношении оптимизма и пессимизма в экономической деятельности людей. Джон Милльс (1821-1896) сводит объяснение своего кредитного цикла к постоянной и ритмичной смене настроений бизнесмена. По его мнению, с наступлением каждой из четырех стадий (крах, депрессия, оживление, ажиотаж) одновременно происходит соответствующая перемена умонастроения торговой публики, и от цикла к циклу, из десятилетия в десятилетие перемены эти бывают одни и те же. Они следуют, друг за другом в одном и том же порядке. Альфред Маршал (1842-1924) имел много общего с воззрениями Джона Стюарта Милля, а значение психологических факторов подчеркивается у Маршала еще настойчивее, чем у Джона Милльса. Кризис оставался для Маршала в основном торгово-финансовым кризисом, связанным с колебаниями доверия. Джон Мейнард Кейнс (1883-1946) утверждал, что торговый цикл порождается главным образом циклическими изменениями в предельной эффективности капитала, которые обусловлены чрезвычайно переменчивыми и иллюзорными ожиданиями в отношении прибыли. Когда ошибки оптимизма очень быстро уступают место ошибкам пессимизма, едва лишь появляется и начинает распространяться сомнение.

На протяжении всей истории литературы об экономических циклах различные экономисты все снова и снова высказывали мнение, что происхождение циклических колебаний остается неразрешенной загадкой. (Э.Хансен)

Используемая литература:

1) Лукашов А.В. Поведенческие корпоративные финансы..

2) Хансен Э. Экономические циклы и национальный доход.